Este oficial! Fitch nu retrogradează România: „Am scăpat de categoria „junk”. Fiecare decizie politică şi bugetară este urmărită atent”

Fitch a validat vineri noapte ratingurile de emitent pe termen lung pentru România la ultimul prag recomandat investițiilor. „Ratingurile României sunt susţinute de apartenenţa la UE şi de fluxurile de capital aferente, care favorizează convergenţa veniturilor şi accesul la finanţare externă. PIB-ul pe cap de locuitor şi calitatea guvernanţei sunt superioare celor ale statelor comparabile din categoria BBB.

Aceste puncte forte sunt contrabalansate de deficite fiscale şi de cont curent mari şi persistente, de creşterea ponderii datoriei guvernamentale şi a datoriei externe nete în PIB, de inflaţia ridicată şi de un climat politic intern tot mai fragmentat şi polarizat. Perspectiva negativă reflectă deteriorarea finanţelor publice pe fondul deficitelor fiscale mari – deşi în scădere – şi al creşterii ponderii datoriei guvernamentale în PIB.

Incertitudinea politică a crescut în urma prăbuşirii guvernului format din patru partide, iar modalitatea de soluţionare a situaţiei rămâne neclară. Măsurile de consolidare au îmbunătăţit perspectivele fiscale, însă persistă riscuri semnificative pe termen mediu din cauza dificultăţilor de implementare, a costurilor socio-economice ale unor măsuri suplimentare şi a considerentelor politice premergătoare alegerilor parlamentare din 2028.

Urmărește-ne în Discover

Adaugă-ne ca sursă preferată

Estimăm că deficitul administraţiei publice din România se va reduce la 5,9% din PIB în 2026, sub ţinta guvernului (6%), reflectând o execuţie bugetară mai bună de la începutul anului şi o creştere preconizată a cheltuielilor de capital în a doua jumătate a anului 2026. Deşi nivelul este mult sub cel de 9,3% înregistrat în 2024, deficitul fiscal rămâne printre cele mai ridicate din categoria BBB„, se arată în comentariul Fitch, publicat vineri seară.

Alte articole

Traian Băsescu critică sistemul politic actual: „România a fost capturată de caste. Facem degeaba alegerile”

România scapă de „junk”, dar situația este tot gravă. Fitch ar fi decis menținerea ratingului de țară (surse)

Citește și: Bolojan şi ministrul Finanţelor, discuţii cu Agenţia Fitch. Nazare: Mizăm nu doar pe menţinerea ratingului, ci pe îmbunătăţirea performanţelor

Agenţia de rating a avut în vedere şi incertitudinea politică sporită. „România rămâne fără guvern în urma prăbuşirii coaliţiei formate din patru partide în mai 2026, după 10 luni de mandat. În opinia Fitch, acest lucru a deschis o perioadă potenţial prelungită de riscuri politice şi de politici publice; momentul constituirii, componenţa şi stabilitatea unui nou guvern sunt extrem de incerte, pe fondul unor divergenţe profunde între foştii parteneri de coaliţie.

Dinamica politică a redus vizibilitatea asupra strategiei fiscale pentru perioada de după 2026 şi a întârziat aprobarea reformelor restante din cadrul Mecanismului de Redresare şi Rezilienţă (RRF), situaţie care ar putea duce la pierderea unor fonduri”, menţionează Fitch.

Reprezentanţii agenţiei anticipează o reducere mai lentă a deficitului după 2026, „cu riscuri semnificative de deteriorare în perioada premergătoare alegerilor parlamentare din 2028, având în vedere istoricul României privind relaxarea fiscală pre-electorală„, creşterea economică slabă, marja limitată pentru măsuri suplimentare de consolidare fiscală (din cauza costurilor socio-economice ridicate) şi incertitudinea politică persistentă.

„Estimăm că deficitul fiscal se va reduce treptat la 5% în 2028, presupunând cheltuieli de capital mai scăzute după finalizarea programului RRF şi o reindexare moderată a pensiilor şi salariilor”, arată aceştia.

Fitch prognozează o creștere masivă a datoriei publice a României, estimată să ajungă la 64,5% din PIB până în 2028, față de 59,3% la finelea anului 2025. Acest nivel depășește semnificativ media de 57,9% specifică țărilor cu rating similar, ritmul de acumulare urmând să încetinească abia după 2028.

„Volumul împrumuturilor de pe piaţă va rămâne, probabil, ridicat, întrucât deficitele bugetare mai mici sunt contrabalansate de creşterea scadenţelor datoriei externe şi de reducerea afluxurilor estimate din fonduri UE; anticipăm că acestea din urmă se vor modera, ajungând la 1,5% din PIB în perioada 2027-2028, faţă de 3,7% în 2026. Totuşi, o accelerare a execuţiei investiţiilor ar putea stimula rata de absorbţie şi, implicit, ar putea genera afluxuri mai mari de fonduri UE”, consideră Fitch.

Deficitul estimat de Fitch pentru 2026 este de 5,9% din PIB

Ministerul Finanțelor anunță un succes economic major. Agenția Fitch a reconfirmat ratingul suveran „BBB-”, păstrând România pe harta țărilor atractive pentru investitori. Decizia se bazează pe statutul de membru UE, accesul stabil la capital extern, dar și pe evoluția pozitivă a PIB-ului. În plus, Fitch salută optimizarea execuției bugetare și prognozează pentru 2026 un deficit de 5,9%, o performanță situată sub ținta guvernamentală de 6%.

„Menţinerea României în categoria recomandată investiţiilor este un rezultat important, într-un moment în care fiecare decizie politică şi bugetară este urmărită atent de pieţe şi de agenţiile de rating.

Datele prezentate de Ministerul Finanţelor arată că ajustarea produce rezultate: deficitul cash s-a redus la 2% din PIB în primul semestru, iar Fitch estimează pentru 2026 un deficit de 5,9%, sub ţinta Guvernului. Perspectiva negativă ne arată că stabilitatea politică, continuarea reformelor şi respectarea traiectoriei fiscal-bugetare rămân criterii importante”, a declarat Alexandru Nazare, ministrul Finanţelor.

Fitch estimează că România va reduce deficitul bugetar la 5,9% din PIB în 2026, depășind pozitiv ținta oficială de 6% și marcând o scădere masivă de la valoarea de 9,3% din 2024. Datele pe primele șase luni din 2026 confirmă tendința: deficitul cash a coborât la 42 de miliarde de lei (2% din PIB), față de 70 de miliarde în perioada similară din 2025. Agenția pune această evoluție pe seama veniturilor în creștere și a controlului strict asupra salariilor publice și asistenței sociale.

Raportul Fitch evidențiază că fondurile din politica de coeziune, PNRR și mecanismul SAFE sunt esențiale pentru România în 2026, reducând nevoia de finanțare externă și menținând investițiile susținute în timpul ajustării fiscale. Totuși, agenția păstrează perspectiva negativă din cauza deficitului mare, a datoriei publice în creștere și a deficitului de cont curent. Fitch avertizează că blocajele politice prelungite pot pune în pericol implementarea reformelor și pot afecta vizibilitatea strategiei fiscale după anul 2026.

„Mă bazez pe responsabilitatea tuturor forţelor politice şi a instituţiilor statului pentru a evita blocajele şi iniţiativele fără acoperire care ar putea compromite efortul făcut până în prezent. Prioritatea noastră este să protejăm ratingul României, să reducem costurile de finanţare şi să construim premisele revenirii perspectivei la stabilă”, a declarat Alexandru Nazare, ministrul Finanţelor.

Agenţia indică drept principal risc pentru rating imposibilitatea continuării măsurilor de consolidare şi a stabilizării datoriei publice, inclusiv în situaţia unui blocaj politic prelungit. În sens invers, progresele constante în reducerea deficitului şi creşterea încrederii că datoria publică va fi stabilizată ar putea conduce la revizuirea perspectivei de la negativă la stabilă.

„Evaluările agenţiilor de rating reprezintă un reper important pentru percepţia investitorilor asupra economiei şi pentru condiţiile în care se finanţează statul, companiile şi populaţia. Menţinerea calificativului în categoria recomandată investiţiilor contribuie la păstrarea accesului României la pieţele financiare şi la susţinerea încrederii în perspectivele economice ale ţării. Evoluţia finanţelor publice, stabilitatea cadrului instituţional şi continuitatea politicilor economice vor rămâne elemente relevante în evaluările viitoare”, scrie în comunicat.

Fitch Ratings este una dintre cele trei mari agenții internaționale de rating, alături de Standard & Poor’s și Moody’s. Fondată în 1914, agenția evaluează capacitatea statelor, companiilor și instituțiilor financiare de a-și onora obligațiile de plată și acordă calificative care reflectă riscul de credit al acestora.

Scopul unui rating este de a oferi investitorilor o evaluare independentă a probabilității ca un emitent să își ramburseze datoriile la timp. Aceste calificative sunt utilizate de bănci, fonduri de investiții, fonduri de pensii și alte instituții financiare atunci când decid dacă investesc sau nu în obligațiunile unui stat ori ale unei companii.

Fitch utilizează o scară de rating care începe cu AAA, cel mai ridicat calificativ, și coboară până la D, care indică incapacitate de plată. Ratingurile cuprinse între AAA și BBB- sunt încadrate în categoria investment grade, considerată recomandată investițiilor și asociată unui risc redus de neplată.

Calificativele sub BBB- intră în categoria speculative, cunoscută și sub denumirea de „junk”, ceea ce semnalează un risc mai ridicat și limitează accesul unor investitori instituționali, care, prin propriile regulamente, nu pot deține astfel de active. Pe lângă calificativul propriu-zis, agenția acordă și o perspectivă (outlook) – pozitivă, stabilă sau negativă. Aceasta indică direcția în care este probabil să evolueze ratingul în următoarele 12-24 de luni, fără a reprezenta însă o garanție că acesta va fi modificat.