Fitch menţine ratingul României la BBB-, perspectivă negativă. „Riscuri din cauza tensiunilor din coaliţie”

Ratingul Fitch este susținut de statutul de stat membru UE, care a facilitat convergența veniturilor și accesul la finanțare externă. De asemenea, PIB-ul pe cap de locuitor și indicatorii de guvernanță se situează peste media țărilor din categoria „BBB”. Totuși, aceste puncte forte sunt anulate de deficite bugetare și de cont curent ridicate, de creșterea rapidă a datoriei publice, de polarizarea politică și de nivelul relativ mare al datoriei externe nete, transmite Digi24.

Multe puncte negative pentru România

„Perspectiva negativă reflectă deteriorarea continuă a finanţelor publice din cauza deficitului bugetar mare, deşi în scădere, şi a creşterii rapide a datoriei publice raportată la PIB. Guvernul format în vara anului 2025 a început să implementeze măsuri semnificative de consolidare fiscală, care vor conduce la o consolidare fiscală semnificativă în 2026, deşi bugetul pentru 2026 nu a fost încă adoptat. În opinia noastră, persistă riscuri semnificative pentru consolidarea fiscală pe termen mediu, din cauza creşterii economice slabe, a provocărilor legate de punerea în aplicare, a oboselii fiscale şi a tensiunilor din cadrul coaliţiei guvernamentale formate din patru partide”, scrie în document.

Traşi în jos de deficit şi de datoria publică

„Pe baza datelor preliminare privind numerarul (deficit de 7,7% din PIB), estimăm că deficitul bugetar ESA a fost de aproape 8% din PIB anul trecut. Implementarea pe tot parcursul anului a măsurilor din 2025 şi îngheţarea cheltuielilor pentru 2026 ar putea reduce deficitul ESA cu aproape 2 puncte procentuale din PIB în 2026. Cu toate acestea, există incertitudini cu privire la amploarea consolidării fiscale suplimentare în 2027 şi după această dată, inclusiv din cauza schimbării prevăzute a prim-ministrului în aprilie 2027 şi a ciclului electoral din 2028. Deficitele administraţiei publice din România vor rămâne printre cele mai ridicate din categoria „BBB pe perioada de prognoză”, mai arată Fitch.

Citește și: Ilie Bolojan, după intrarea României în recesiune tehnică: Face parte din costul anticipat și inevitabil al acestei tranziții. Guvernul adoptă OUG de relansare economică săptămâna viitoare

Alte articole

Premierul Bolojan şi ministrul Finanţelor, discuţii cu Agenţia Fitch. Nazare: Mizăm nu doar pe menţinerea ratingului, ci pe îmbunătăţirea performanţelor

Avertismentul dur al agenţiei de rating Fitch. România la un pas de „junk”: „Măsurile luate de Guvernul României vor pune presiune pe creşterea economică şi vor aduce o inflaţie ridicată”

Datoria publică brută a crescut semnificativ în ultimii doi ani și este estimată la circa 59% din PIB la finalul lui 2025, peste media de 56% a statelor cu rating similar. Fitch anticipează o creștere la 63% din PIB în 2027, iar în lipsa unor măsuri suplimentare, tendința ar putea continua.

„Creşterea PIB-ului a rămas sub 1% în 2025, întrucât consolidarea fiscală substanţială şi cererea externă slabă limitează performanţa economică a României. Preconizăm că creşterea PIB-ului va rămâne sub potenţialul său de 2% până în 2027, având în vedere aşteptările noastre privind înăsprirea suplimentară a politicii fiscale, ceea ce evidenţiază compromisurile dificile în materie de politici. Consumul gospodăriilor va scădea în acest an din cauza scăderii prelungite a veniturilor reale disponibile. Cu toate acestea, investiţiile vor creşte puternic, datorită stimulului anticiclic al fondurilor UE, consolidat de componenta crescută a granturilor din Planul de redresare şi rezilienţă (RRP)”, mai scrie în comunicat.

Inflaţia, prea mare

Inflația rămâne un factor negativ pentru rating, pe fondul impactului temporar al majorării TVA și al eliminării plafonării prețurilor la energie electrică. Rata inflației a depășit ținta BNR de 2,5% ±1 punct procentual timp de cinci ani, iar media pe perioada 2024–2026 este dublă față de media statelor „BBB”.

„Incertitudinea politică s-a atenuat considerabil de la alegerea preşedintelui Nicuşor Dan”

Fitch mai notează că incertitudinea politică s-a redus după alegerea președintelui Nicușor Dan și formarea unui guvern pro-occidental cu majoritate confortabilă în iulie 2025. Totuși, disputele din interiorul coaliției, inclusiv cele legate de bugetul pe 2026 și costurile politice ale consolidării fiscale, pot îngreuna adoptarea unor măsuri suplimentare de reducere a deficitului.

Salvaţi de fondurile europene

De asemenea, deficitul de cont curent a ajuns la aproape 8% din PIB în 2025, peste nivelul din 2023 și mult peste media „BBB” de 1%. Este așteptată o scădere sub 7% în 2026, pe fondul temperării importurilor. Datoria externă netă este prognozată să crească gradual de la 21% din PIB în 2024, comparativ cu o medie estimată de 3% pentru categoria „BBB”.

În schimb, fondurile europene consistente, inclusiv granturile din PNRR și împrumuturile din programul „Acțiunea de securitate pentru Europa”, contribuie la acoperirea deficitelor gemene și la reducerea presiunilor asupra costurilor de finanțare. În 2026, odată cu intrările semnificative de fonduri UE, nevoile de finanțare externă ar urma să scadă, deși România rămâne sensibilă la schimbările de sentiment de pe piețele internaționale.

Citește și: România a intrat în recesiune tehnică. PIB pe minus pentru al doilea trimestru consecutiv. UPDATE: Roşu pe Bursă după anunţul INS

În fine, costurile de împrumut au coborât față de revizuirea din august 2025, pe fondul evoluțiilor interne și al apetitului investitorilor pentru piețele emergente. Fitch estimează că ponderea dobânzilor în veniturile bugetare va urca până la nivelul median al categoriei „BBB” în 2027.