Rogoff, care a cercetat extensiv istoria crizelor financiare şi falimentelor, consideră că asigurările liderilor europeni că nu va exista o altă restructurare de datorie după cea a Greciei sunt la fel de false precum declaraţiile anterioare ale acestora că datoria Greciei poate fi susţinută.

Actuala îmbunătăţire a situaţiei ţărilor de la periferia zonei euro pe pieţele financiare este „o iluzie”, a spus Rogoff. Banca Centrală Europeană „le finanţează. De aceea au scăzut randamentele”.

„Este clar că va fi nevoie de restructurări pentru Grecia şi Portugalia, probabil şi pentru Irlanda, unde ar fi suficientă ştergerea datoriilor (acumulate de stat, n.r.) pentru sectorul bancar, şi Spania, adcă este inclusă datoria sectorului privat, a marilor bănci. Italia este un caz la limită, unde ar putea fi o problemă de lichiditate”, a spus el.

Cipru şi alte state mai mici din zona euro vor fi nevoite, de asemenea, să-şi restructureze datoriile, dar Belgia, precum Italia, va scăpa, probabil, „cu o administrare rezonabilă”. Restructurarea datoriei în cazurile Franţei şi Germaniei, pe de altă parte, este foarte improbabilă, a adăugat Rogoff.